一本推薦給散戶的投資入門書 《Investments》

2020年10月28日 18:01
首先我是散戶,也非此專業出身,所以言論可能帶有錯誤,歡迎糾正。 而且推薦這件事本就非常主觀,因此若各位有不認同之處,也請直接提出,不要害羞。 我曾在入門階段跌跌撞撞,原因是沒有一套自己的「知識體系」,看書常常亂七八糟、東拼西湊。 今天哪個網友推薦一本,我就去借去買;明天又聽哪個作者厲害,我就又去找資源。 結果後來發現,自己卡在求知的瓶頸上。 一堆書看了半天好像都懂了,但說自己有成長又覺得心虛。 那時候,一邊是充斥著市場的暢銷書,內容千篇一律;一邊是根本看不懂的研究報告,好像很厲害但對我也沒有幫助。 我苦於找不到一本能提供最基本知識和既有框架的書,直到後來終於找到了。 今天要介紹的是Zvi Bodie等人寫的「 Investments 」,中文翻成「投資學」。 沒錯,這是一本教科書,相關背景的學生可能都聽過。 我來說說我推薦它的原因。 剛剛說了,我像個無頭蒼蠅一樣,什麼書都去看一下,有些書還是網路下載或朋友傳給我的盜版資源。 所以不誇張的說,我電腦中的書籍數萬本,和投資相關的也很多。 現在問題根本不是「有沒有書」,而是沒時間看完,我到底要「看哪一本」? 於是我一面看書,一面實驗,一面投入市場,也累積出了一些心得。 直到有人推薦我 Investments 這本,才有種相見恨晚的感覺。 一章一章看過去,才發現原來很多知識我其實都知道,只是完全沒有經過「整合」。 我的意思是,要是回到過去,我一定逼自己先看這本。 沒有人教我怎麼用衍生商品,沒人告訴我風險和報酬的公式。 我完全靠網路推薦的書單,繞了許多遠路,才逐漸把相關知識拼湊起來。 當然,你也可以說我有前期累積和試錯,才會喜歡這本書。 或許吧,我確實看得比較快,因為它像是在補充我知識的漏洞,而不是讓我從零開始。 但我認為,寧願一開始先把基礎打好,多一點的時間建立框架,也不要想求速成,企圖利用少少幾本書就把相關知識全部涵蓋。 就算真的成功了,那也是很迂迴的路(也就是我本來在走的),何必如此浪費時間? 況且,組合屋蓋得比鋼骨水泥還快,但永遠無法蓋成大樓。 求一時的功利,確實會在初期省掉一些時間,但事後要繼續精進時,要花更多的時間才能完善知識,何苦? 我直接推薦什麼都不懂的人一本教科書,你可以說這是個笑話,以前的我一定也會覺得很瞎。 可是當你發現市場上有很多勇者,什麼都不知道卻衝來衝去,你會覺得想用課外書來「快速」建立知識體系,才是個笑話。 本書讓我收穫最多的是第二和第三部分,也就是「投資組合理論」和「資本市場的均衡」。 印象中之前讓我建立起這些觀念的書是 William Bernstein 的 The intelligent asset allocator. (他也寫過投資金律) 而真正比較清楚提及和闡述的還是要算 Investments. 尤其是那個CAPM,讓我很有印象。 以前我聽到的時候覺得很厲害,也自己土法煉鋼用數據去跑過,但網路上相關的討論很片面。 直到看到書,才發現這只是很基礎的觀念,早就該學習了,它相關的延伸內容也讓我學到很多。 另外,像是APT和三因子這些知名理論模型,本書也有提及,讓我有種醍醐灌頂的愉悅。 以前自己在接觸這些內容的時候,感覺好像很多人都說過,但網路上又很少解說的文章,所以我根本是被迫讀論文,一篇都要啃很久。 像是名字都有F的那兩人,讓我讀到也很想說出F開頭的單字,我是說fabulous. (他們後來又提出5因子模型,開啟我這方面的興趣。) 相比之下,Investments 讓我比較清楚的知道理論間彼此的關係,強化了我既有的認知。 有些人會認為 Investments 太淺白,天南地北說一堆,可是每個細節都著墨不深。 關於這類指控,我想要替這本書辯護。 Investments 是一個入門面向的書。 入門,就是從一竅不通到有點概念的過程。 本書介紹了投資學的各種內容,我認為已經足以讓讀者有初步印象了。 就像是後半部分的衍生性金融商品,Investments 或許講得比較淺,但真心想研究的人可以去看專門的書和論文。 對於我這種非專業讀者來說,我們要的是有個銜接的「橋樑」和初步的「方向」,不是要一本讀完就打遍天下無敵手的神書。(況且這本1000多頁,已經有人嫌多了) 另外,我聽說中文版的譯本有刪減,這點我覺得是翻譯人員的疏失。 我其實也有中文的版本,但它讓我覺得讀不下去,可能是排版和翻譯問題。 Investments 的用詞都很通俗,畢竟是本投資書而不是文學書,我覺得可以的話還是讀原文比較快。 有些人會說,我看書只是要為了能賺錢,推薦一本這麼大本的書,要看很久。 我認為,自己在投資方面也算功利,我也很想用最少的時間得到最大的報酬。 看書花的時間和精力也是一種投資,我當然希望回報率最高。 但就是因為這樣,我才會喜歡這本書。 我不是說其它書不好,但要論知識的建立「速度」和「完整度」,Investments 算得上是佼佼者。 學海無涯,就當我是野人獻曝。 我把文章放在網路上,除了能強迫自己將思緒變得精煉,也有接受公評和討論的期待。 因此,如果各位對這本書有什麼看法,或覺得我說得哪裡奇怪,也歡迎不吝賜教。 當然,若讀者有更好的書本建議,也歡迎告知,畢竟誰不喜歡讀好書呢? 註: 本篇獨立於我的系列文章(就是都放食物照片的那些),心血來潮寫了一篇,想想或許適合放在D卡,所以就發表了。 不要說我廣告,我不是賣書的XD
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國立交通大學
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國立臺灣大學 國際企業學系
那我可以來賣書嗎? 那是我的課本....
B4 認真要賣? 我剛來D卡,不確定可不可以直接這樣發文賣東西喔,但或許你可以引用這篇文來刺激別人買的意願啦XD 是說要是我有紙本的應該也不會賣
國立高雄應用科技大學
所以他是英文書嗎
國立高雄應用科技大學
QQ 希望有中譯本
B8 有中譯版,投資學。只是我覺得翻譯得很奇怪,排版讓人不舒服,而且據說有些章節直接被刪掉。可以當個輔助啦XD
國立高雄應用科技大學
B9 感謝🙏
逢甲大學 財務金融學系
我竟然都不知道自己上課用的書這麼厲害😂
B11 科班出身的人,有系統性的學習的優勢,看書應該很快XD
國立中興大學
請問這本書是指essential of investments還是bodies investments啊,我看二手書這兩種都有欸,希望有人能解答一下
B13 我是說完整版的Investments BTW兩本是同個作者