完美詮釋無常損失!為何Luna讓其他幣一起陪葬

5月27日 14:35
昨天在DHK dao上看到了一篇文章,筆者說明自己在LUNA事件上虧掉了一半的身家,他表示自己不太持有穩定幣,更喜歡長期投資,因此虧損原因不像大多數人為UST,而是因為 LUNA / OSMO 的流動性挖礦 ,因為流動性挖礦的無常損失機制,讓手上所有等值的 OSMO 幣直接陪葬 該文筆者本身是Cosmos 生態系的鐵粉,相信OSMO、LUNA 這兩個幣對他來說佔比都不小,許多人可能都不知道 LUNA 也屬於Cosmos 生態系,目前該生態系市值排名如圖
- 流動性挖礦: 引用文中的舉例方式,兩種資產要能自由交換,在傳統體系中需要有一個莊家,例如銀行、或是出國的時候可能會去找當地的換匯所。
而在虛擬貨幣的世界因為去中心化,沒有莊家,因此都是靠大家提供流動性,將兩種不同的幣別等值組成對,形成一個池子讓大家可以自由交換,提供者則可以賺到手續費等等收入獎勵 假設 A 和 B 兩種幣組成流動性,池子內有A(50%) / B(50%),今天如果有人拿 A 去兌換 B ,池子內變成 A(60%) / B(40%),這時池內 A 變多了價格跌, B 變少了價格漲,同時提供流動性者就會有無常損失 網上也有計算機可以直接計算出無常損失:
- 極端情況: 承上述例子,如果 A = LUNA,B = OSMO,在UST脫鉤後造成的恐慌後,大批人都將手上的LUNA兌換成OSMO,這會造成流動池比例失衡,充滿LUNA而OSMO被抽乾,造成滿手LUNA的同時幣價也一文不值,這就是為什麼作者不僅損失LUNA的價值,連OSMO都一起陪葬了
- 總結: 流動性挖礦的獎勵通常可以蓋過無常損失,因此吸引非常多人去當流動性提供者,也就是俗稱的『礦工』或『農夫』,但若不幸其中一個幣種歸0了,另個幣種就會被拖下去一起陪葬,建議大家在做流動性時一定要選擇相關性高或低風險的幣種! 歡迎大家加入懶人經濟學的『虛擬貨幣討論群』,我們專注討論交易乾貨、幣圈觀點的分享,每天更新各平台的最新資訊!
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國立政治大學
照你的例子 luna全部被兌換成osmo 不是會導致osmo幣價提升嗎? 怎麼會一起陪葬